俄軍“動手”重創全球資本市場，石油黃金等避險板塊逆勢大漲，A股基本面依舊無需過度恐慌
1評論 2022-02-25 08:48:44 來源：金融投資報
俄烏局勢升級，俄羅斯采取軍事行動與烏克蘭宣布進入戰時狀態利空重創全球市場。本周四，短期迎來反彈的A股也未能幸免，三大股指下午開盤后突然轉頭向下，紛紛出現明顯回調。有分析人士指出，在地緣沖突加劇市場恐慌情緒背后，投資避險行情升溫。在看不清市場方向時，投資者不妨降低倉位，輕倉等待沖擊釋放。
全球市場巨震 A股跌幅相對溫和
當地時間2月24日，普京針對烏克蘭局勢發表電視直播講話表示，決定在頓巴斯地區進行特別軍事行動。隨后烏克蘭局勢急劇惡化，軍事行動已經展開，一些城市出現爆炸聲。而對于全球資本市場，俄烏局勢緊張直接導致股指大幅走低。
從A股市場來看，24日三大股指集體低開，早盤雖然震蕩回落，但整體跌幅不大。但午后市場恐慌情緒升溫，指數開盤后直線跳水，盤中波動幅度明顯加大，最終收盤跌幅擴大。截至收盤，滬指報收3429.96點，下跌1.7%；深成指報收13252.24點，大跌2.2%；創業板指報收2783.9點，大跌2.11%。兩市成交量大幅放大。
放眼全球市場，在突發利空影響下，A股的跌幅還算相對溫和。亞太主要股市則是集體收跌，其中恒生指數大跌3.24%，日經225指數跌1.81%，韓國綜合指數跌2.6%，澳洲標普200指數跌2.99%，新西蘭NZX50指數跌3.31%。
雖然美股尚未開盤，但目前美股三大指數股指期貨均大幅下挫。截止記者發稿時，納斯達克100指數期指大跌超3.5%，標普500指數期指跌超2.8%，道指期指跌超2.6%。
受最新烏克蘭局勢影響，俄羅斯兩大主要證券交易市場之一的莫斯科證券交易所24日一度暫停所有形式交易。
莫斯科證券交易所股指24日早盤低開，一度下跌近10%。開市約2小時后，該交易所宣布交易暫停，后宣布恢復。
當天早些時候，莫斯科證券交易所數據顯示，美元對盧布匯率一度漲至1比84.08，為2016年1月以來首次突破1比84；歐元對盧布匯率一度漲至1比95.24，為2014年12月以來首次突破1比95。
避險情緒升溫 石油黃金大幅上漲
A股加速回落，個股再現普跌。兩市漲停個股大幅減少至38只，跌停個股則高達30只。在個股普跌背景下，大多數板塊亦出現不同程度回調。在全球避險情緒升溫下，石油、黃金、軍工等避險板塊出現逆勢上漲。
就A股市場來看，石油板塊表現最佳，板塊中超九成個股逆勢飄紅，其中5股封死漲停板。石油板塊在近段時間持續走強，無疑是受到國家油價飆升的影響。有分析指出，此次俄烏事件受到較大沖擊的是能源市場。俄羅斯是全球原油三大生產國之一，近十年原油產量占全球比重穩定在13%以上。當前俄烏沖突又發生在全球石油供應艱難增產的局面下，這引發了市場對石油供應中斷的擔憂。國際油價近段時間持續沖高，不斷刷新七年多以來的新高。截止記者發稿時，NYMEX原油期貨主力合約站上97美元/桶，前一日其日內漲幅接近6%，年內累計漲幅接近30%；ICE布油期貨合約則是一度站上100美元大關，今年以來累計上漲超25%。
中金公司(601995,診股)分析師郭朝輝指出，俄烏局勢已成為原油市場的最大不確定因素，是決定原油價格能否回歸基本面驅動的關鍵。地緣政治風險演變為實際供應沖擊，全年油價可能因此面臨30美元左右的溢價。
在地緣政治沖突加劇背景下，黃金價格受到支撐。現貨黃金從之前 1780 美元/盎司起步，短短十余日便摸高至1949美元，持續刷新一年來新高。而A股中的黃金股亦有不錯表現，5只個股封死漲停板。對于黃金價格持續走高，東證期貨表示，俄烏地緣政治風險加劇，黃金避險屬性重新獲得資金青睞，包括黃金相關股票、黃金ETF和黃金期貨在內的投資標的均獲得資金流入。短期內避險情緒帶給黃金一定的支撐。
機構熱議影響 A股基本面不會改變
在業內人士看來，短期市場難逃俄烏事件沖擊影響；但從中長期來看，A股基本面并不會因此改變。
“投資者此時無需恐慌，俄烏危機突然升溫或許也意味著即將落幕�！�中泰證券(600918,診股)指出，歷次在接近戰爭的危機中，在最為恐慌的時刻逆勢投資反而收益率最高，以股票為代表的風險資產大概率階段性觸底。在冷戰期間，這種接近戰爭的大國對峙一共發生過四次。從交易的角度看，四次接近戰爭均有一個勝率明顯的“逆勢投資策略”規律，即在危機發展到最高潮，市場最為恐慌的時候就是最佳的“買入點”，其后將呈現“V型”反轉。統計發現，在最佳“買入點”持有一個月、一個季度和半年的平均收益率分別為8.79%、11.11%及15.01%。
中信建投(601066,診股)黃文濤指出，從歷史來看，克里米亞危機對全球資本市場的情緒沖擊持續時間較短。除俄羅斯資本市場開始震蕩下行，美國與中國股市在短暫下行后均逐步企穩。因此，投資者對當下市場無需恐慌，A股的基本面從中長期來看并不會受影響，當下仍是較好的配置機會。
短線或有反彈 春季行情基礎仍在
周四之前，大盤持續震蕩后發力上攻，之前壓制反彈的多條短期均線被突破。本已逐步走好的指數在外圍事件沖擊下再度逆轉。對于短期市場走勢，業內普遍認為市場事件沖擊對A股影響趨于短期，投資者可輕倉等待轉折信號的出現。
源達投顧表示，外圍影響僅是短線情緒影響，預計震蕩之后指數將回歸理性，按照自己的節奏來運行。建議將更多精力放到國內經濟基本面上，國內目前是寬貨幣、寬信用，后續會逐步出現盈利的回升，且國內幾大指數整體較全球來說，估值處于相對低位。因此，短期事件擾動將不改整體趨勢。從技術走勢上看，50指數和300指數都創新低出現了底背離，短線來看或有反彈需求，建議在控制好倉位的基礎上，耐心等待后期的轉折信號。
容維證券表示，滬指處于低位盤整階段，中期均線向下壓制，特別是30日均線壓制明顯。短期和長期均線走平，對股指有承托作用。目前市場受到外部因素影響較大，一方面美國市場近期步入調整周期，連續的下挫對于市場信心有所打擊，另一方面俄烏爭端升級，導致油氣價格上漲的同時也導致避險情緒升溫。所以市場近期表現也是陰晴不定，調整的節奏加快。綜合判斷市場低位震蕩，調整節奏加快，短期很難組織像樣的反彈。
巨豐財經指出，市場回落并不是下跌趨勢，而是在反復震蕩筑底。畢竟市場整體支撐和提振因素依舊，向好趨勢的邏輯并未打破。在全球市場受挫之際，當前基本盤穩定的國內市場反而可能是避風港。而在多方支撐和提振下，市場并無實質性利空，在調整中反而是價值投資者可以考慮貪婪的時候。整體來看，春季行情基礎還在，在調整過程中仍是戰略性低吸的好時機。
（責任編輯：李欣 RF12607）
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